The growth in popularity of exchange-traded funds in Canada has been nothing short of remarkable.

Over the past decade, the industry has quadrupled, with asset managers increasingly launching ETF product suites —alongside their larger mutual fund businesses— to service the market's growing appetite for well-managed, low-cost investment funds. Today, there are over 800 ETF tickers listed on Toronto Stock Exchange, representing over $250B in assets under management.

Despite this incredible growth and robust investor interest, ETF-analytics products haven't kept pace.

Canadian investors largely still use the same stats and analytic methods they were using ten years ago to research and select ETFs. A typical Canadian investor, for example, still relies heavily on the description placed on the ETF, high-level screening (i.e. period returns, MERs, ‘average daily value' to represent liquidity, and country exposure pie charts), or ETF screeners built primarily for U.S.- or European-ETFs.

In contrast, large Canadian trading funds and asset managers have the means to sort through thousands of rows of raw data to build their own ETF analytics customized to their investment strategies. Unlike most Canadian investors and advisors, they have the resources to analyze risk exposure, ESG factors, transaction costs, underlying basket liquidity and total exposure to specific securities when owning multiple ETFs.

Why are better analytics and data transparency important for Canada's ETF sector?

In Canada, ETFs compete with their mutual fund cousins for investment dollars.

But, while ETFs have many advantages over mutual funds, including lower transaction costs and trading spreads, Canada's ETF market is only a fraction of the size of the mutual fund industry.

Yes - the ETF market is growing, but we think it can grow faster with better analytics.

If ETF investors in Canada can gain access to curated data and analytics —such as those available to large firms and international investors— they and their advisors can better determine how specific ETFs outperform specific mutual funds on the total cost of ownership; how overall risk changes from adding various ETFs to a portfolio; how the liquidity of an ETF differs from its underlying basket; or how the time of day can affect the spread or transactions costs associated with buying an ETF.

If these analytics aren't made widely available in Canada, eventually investors may turn to other products where analytics are more readily available, like US ETFs or mutual funds which, despite the ETF industry's progress, still have more highly developed distribution channels.

With the rise of thematic ETFs, like cannabis, it's even more critical for investors to have the ability to drill into the data of an ETF to assess total portfolio exposure to regions, holdings, and risk factors.

Recent Developments

In Canada, traditional market data providers have developed ETF analytics products, but these are often geared towards professional users, and many are not ‘ETF-first' products.

TMX recently collaborated with ETF Logic, a company with deep roots in the US ETF industry, to bring better ETF analytics to Canadian investors and advisors. The new platform called TMX Logicly, launched in March 2021, allows investors and advisors to compare the full range of ETFs in Canada with access to product information in a systematic and non-marketing-biased framework.

As the popularity of ETFs continues to grow, advisors and sophisticated retail investors will demand more meaningful insights to differentiate ETF products and understand how these products fit into their portfolios.

In all cases, better transparency into ETFs is a critical component to fuel continued innovation and adoption. With more transparency through analytics, everyone wins.

For more information about ETFs on TSX visit tsx.com/ETFs.

Originally published at tmx.com on April 20, 2021.

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POINT DE VUE DE TMX - MALGRÉ L’EXPLOSION DES FNB AU CANADA, LES PRODUITS D’ANALYSE TIRENT DE L’ARRIÈRE

Au Canada, la popularité des fonds négociés en bourse (« FNB ») monte en flèche.

Depuis une dizaine d'années, la taille du secteur a quadruplé. Les gestionnaires d'actifs lancent constamment de nouvelles gammes de FNB, en plus d'offrir de nombreux fonds communs de placement. Ce faisant, ils répondent à l'appétit croissant pour des fonds de placement bien gérés et à frais modiques. C'est ainsi qu'aujourd'hui, on compte plus de 800 symboles de FNB à la cote de la Bourse de Toronto. Ensemble, ils représentent plus de 250 G$ en actifs sous gestion.

Malgré la croissance exceptionnelle des FNB et le vif intérêt qu'ils suscitent chez les investisseurs, les produits d'analyse à leur sujet tirent de l'arrière.

Pour trouver et choisir des FNB, les investisseurs canadiens continuent d'utiliser les mêmes statistiques et les mêmes méthodes d'analyse qu'il y a dix ans. Encore aujourd'hui, l'investisseur canadien moyen se fonde surtout sur la description du FNB et sur des caractéristiques générales (p. ex. le rendement pour la période, le RFG, la « valeur quotidienne moyenne », qui représente la liquidité, ou des diagrammes circulaires sur l'exposition par pays). Certains consultent également des outils axés sur les FNB américains ou européens.

Pourtant, les principaux fonds de négociation et gestionnaires d'actifs au pays ont les moyens de trier des milliers de lignes de données brutes pour produire des analyses de FNB adaptées à leurs stratégies de placement. Contrairement à la plupart des investisseurs et des conseillers au Canada, ils ont les ressources nécessaires pour analyser l'exposition au risque, les facteurs ESG, les frais d'opération, la liquidité du panier de sous-jacents et, s'ils investissent dans plusieurs FNB, l'exposition totale à des titres particuliers.

Pourquoi le secteur canadien des FNB doit-il améliorer ses outils d'analyse et rehausser la transparence de ses données?

Les FNB canadiens doivent rivaliser avec leurs cousins, les fonds communs de placement, pour attirer l'argent des investisseurs.

Par rapport aux fonds communs de placement, les FNB présentent de nombreux avantages, dont des frais d'opération et des écarts de négociation moins élevés. Malgré tout, le marché canadien des FNB ne représente qu'une fraction de celui des fonds communs de placement.

Chose certaine, le marché des FNB est en pleine croissance, mais à notre avis, il pourrait grandir plus vite grâce à des outils d'analyse plus sophistiqués.

Et si les investisseurs canadiens des FNB avaient accès à des données et à des analyses organisées (comme les grandes sociétés et les investisseurs internationaux)? Ils seraient mieux placés, avec leurs conseillers, pour trouver des FNB qui produisent des rendements supérieurs à ceux de certains fonds communs de placement, déduction faite des coûts totaux. Ils sauraient ce qui arrive au risque total lorsqu'ils ajoutent plusieurs FNB à un même portefeuille. Ils pourraient déterminer la différence entre la liquidité d'un FNB et celle du panier de sous-jacents. Enfin, ils connaîtraient l'incidence de l'heure de l'achat sur les écarts ou les frais d'opération.

Si les investisseurs canadiens n'ont pas facilement accès à ces données, ils risquent de se tourner vers d'autres produits qui les offrent, par exemple les FNB et les fonds communs de placement américains. En effet, ces derniers possèdent des réseaux de distribution plus sophistiqués, malgré les percées du secteur des FNB.

Plus que jamais, la montée des FNB thématiques (par exemple ceux consacrés au cannabis) démontre l'importance pour les investisseurs de pouvoir explorer les données sur un FNB. Leur capacité à évaluer l'exposition totale d'un portefeuille à des régions, à des titres et à des facteurs de risque en dépend.

Événements récents

Au Canada, les fournisseurs traditionnels de données de marché ont créé des outils d'analyse de FNB, mais en règle générale, ils ne sont pas axés particulièrement sur ce type de produit et s'adressent surtout aux professionnels.

Soucieux d'offrir aux investisseurs et aux conseillers canadiens des produits d'analyse de qualité sur les FNB, TMX vient de collaborer avec ETF Logic, une société profondément enracinée dans le secteur américain des FNB. Cette collaboration a donné naissance à TMX Logicly. Lancée en mars 2021, la nouvelle plateforme permet aux investisseurs et aux conseillers de comparer la gamme complète de FNB offert au Canada et de consulter l'information sur les produits de façon systématique et sans partis pris promotionnels.

Compte tenu de la popularité croissante des FNB, les conseillers et les investisseurs particuliers avertis voudront obtenir une information de plus en plus complète. Elle leur permettra de distinguer les FNB entre eux et de trouver les produits qui conviennent le mieux à leur portefeuille.

Dans tous les cas, une transparence accrue des données sur les FNB est indispensable pour favoriser l'adoption des produits et alimenter leur innovation continue. Ainsi, des analyses toujours plus transparentes avantagent tout le monde.

Vous trouverez de plus amples renseignements sur les FNB inscrits à la TSX ici.

Publié à l'origine sur tmx.com, le 20 avril 2021.

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