Building Canada’s Next Wave of Public Ventures
We live in interesting times – the pace of information is rapid; technology is not a barrier to entry anymore; and the Canadian capital markets ecosystem is facilitating the rise of more entrepreneur-led companies.
Small and medium-sized companies are an important driver of economic growth and job creation in Canada, representing almost 98% of all employer businesses. The 2021 TSX Venture 50Ⓡ rankings, which recognize the top 10 companies from each of the five main sectors in the Canadian economy, demonstrate how the public capital markets are providing small and medium-sized companies access to investors and an opportunity to grow and scale their business.
The performance of these companies is comparable, and in many cases higher, than that of larger enterprises. For example, the S&P 500Ⓡ, a market-weighted group of large cap stocks in the US, finished 2020 with a gain of 16.26% and six stocks rising more than 100%. In comparison, 43 of the Venture 50™ winners (86%) had share price gains of more than 100%.
Raising Capital to Grow
Speed is everything and it’s difficult for companies to grow into a world leading company without external financial help. There is currently an abundance of venture and private equity money looking for a home. It’s also a particularly good period to raise money on the public markets. There are two main reasons for that ─ it’s a low yield environment elsewhere and more buying power is being pushed to a greater volume of people due to ease of access through trading platforms like CIBC Investor’s EdgeⓇ.
In tandem, programs like Venture 50 are driving awareness of high performing companies that perhaps retail investors, including angel investors, venture capitalists and other private investor groups, would not have been as aware of previously. What this means is that early and growth stage companies that have product-market fit and the potential for growth can raise the requisite amount of capital to bring that product to market and get out ahead of the competition.
Role of Mentors and Incubators
Canadian companies are commercializing innovation as well as anyone else in the world. We produce some of the best engineers and are increasingly attracting operational talent to activate innovation in early-stage ventures. In recent years, we’ve also seen a return of Canadian entrepreneurs and other talent from Silicon Valley.
The global mobility of talent is complemented by the rise of business accelerators and incubators like the DMZ at Ryerson University. I serve on DMZ’s Advisory Council and have seen firsthand the impact of these programs. For example, DMZ not only helps startups build great businesses by connecting them with customers, capital and experts, it also helps companies develop playbooks for success based on experiences from similar companies that have gone through the system.
Incubators facilitate access to experts and bring structure, but they are not strictly essential. Many entrepreneurs might already have established networks of advisors and mentors that they can tap into for advice on specific challenges that they’re facing. At Round13 Capital, we have the firm belief that the right piece of advice at the right time from people that have been there, done that can make all the difference in the world to a growing company’s success.
On the entrepreneur’s side, it’s important to be open and willing to accept input, and to admit that one person doesn’t have all the answers especially in today’s fast-moving environment. Entrepreneurs with the best success record are those that maintain a curiosity value, asking questions and taking advice from wherever it might come.
Why Vision and Values are Crucial to Success
There’s been extensive research done on how purpose can drive employee and customer retention, as well as affect an organization’s ability to transform. In my experience, having a clear vision and set of values are essential for building and scaling companies. Vision is about where the company will be 18 to 36 months out and values are the characteristics you need in your team to achieve that vision.
Successful companies set themselves apart by having a clear vision, attracting like-minded people that are value-consistent, and articulating and communicating a performance management system that’s tied to compensation. This is exactly the type of exercise that public markets demand and for which companies are held accountable for in their results.
The best performing companies are often those that place a milestone in the ground, and then build, quarter by quarter, the performance measures to get there. This is what makes companies like those on the Venture 50 attractive to investors, setting them on the path to grow and scale.
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Mise en valeur des prochaines sociétés à capital de risque du Canada
Bruce Croxon, Associé directeur général, Round13 Capital
Nous vivons à une époque intéressante : l’information s’échange à un rythme accéléré, la technologie n’est plus un obstacle à l’entrée et l’écosystème des marchés financiers canadiens favorise la réussite d’un plus grand nombre d’entrepreneurs.
Les petites et moyennes entreprises (PME), lesquelles représentent près de 98 % de toutes les entreprises avec employés, sont un important vecteur du développement de l’économie et de la création d’emplois au Canada. Le palmarès TSX Croissance 50MD de 2021 se compose des dix sociétés les plus performantes au sein de chacun des cinq principaux secteurs d’activité de l’économie canadienne. Il démontre de quelle manière les marchés canadiens des capitaux publics offrent aux petites et moyennes entreprises un accès aux investisseurs, ainsi que la possibilité de faire croître et de développer leurs activités.
Le rendement des PME est comparable et, dans bien des cas, supérieur à celui de grandes entreprises. Par exemple, le S&P 500MD, indice pondéré composé d’actions de sociétés à grande capitalisation américaines, a réalisé au cours de la dernière année un gain de 16,26 %, six de ses titres s'étant appréciés de plus de 100 %. À titre comparatif, 43 des sociétés du palmarès Croissance 50MD (86 % d'entre elles) ont vu le cours de leurs actions augmenter de plus de 100 %.
Mobilisation de capitaux et croissance
Dans un monde où la vitesse prime, il est difficile pour une société de devenir une société de classe mondiale sans avoir recours à une aide financière extérieure. Il existe actuellement une multitude d’occasions de mobiliser du capital privé et du capital de risque. De plus, la période est particulièrement propice à la mobilisation de capitaux sur les marchés financiers publics. Deux raisons principales expliquent cela : l’environnement actuel de taux d’intérêt bas ailleurs et le pouvoir d’achat accru dont bénéficie un plus grand nombre de personnes en raison de la facilité de l’accès aux capitaux par l’intermédiaire de plateformes de négociation comme Pro-Investisseurs CIBCMD.
Parallèlement, des programmes comme celui de Croissance 50 font la promotion d’entreprises très performantes que les investisseurs individuels, y compris les investisseurs providentiels, les bailleurs de capital de risque et autres groupes d’investisseurs privés, n’auraient peut-être pas remarquées autant auparavant. Ainsi, les sociétés en démarrage ou en croissance qui ont un marché pour leurs produits et un potentiel de croissance ont la possibilité de mobiliser les capitaux requis pour commercialiser leurs produits et devancer la concurrence.
Rôle des conseillers et des incubateurs d’entreprise
Les sociétés canadiennes commercialisent des produits innovants tout autant que d’autres sociétés dans le monde. Nous avons certains des meilleurs ingénieurs et nous attirons de plus en plus du personnel ayant des compétences opérationnelles qui peut favoriser l’innovation dans les entreprises en démarrage. Ces dernières années, nous avons vu le retour au pays d’entrepreneurs canadiens et d’autres gens de talents de Silicon Valley.
À la mobilité mondiale de la main-d'œuvre s’ajoute l’augmentation des accélérateurs et des incubateurs d’entreprise comme DMZ de l’Université Ryerson. Je siège au comité consultatif de DMZ et j’ai moi-même constaté les répercussions de ses programmes. Par exemple, en plus d’aider les sociétés en démarrage à devenir de grandes entreprises en les mettant en contact avec des clients et des experts ainsi qu’avec des investisseurs, DMZ les aide à élaborer des stratégies prometteuses tirées de l’expérience de sociétés analogues ayant franchi avec succès les étapes du système.
Bien que les incubateurs d’entreprise facilitent l’accès aux experts et apportent de la structure, ils ne sont pas indispensables à proprement parler. De nombreux entrepreneurs pourraient déjà disposer d’un réseau de conseillers auxquels ils peuvent faire appel lorsqu’ils sont confrontés à des difficultés particulières. À Round13 Capital, nous avons toujours eu la conviction que le bon conseil donné au bon moment par une personne qui a vécu une situation analogue auparavant peut être déterminant pour la croissance d’une société.
Il importe que les entrepreneurs soient ouverts aux commentaires et au dialogue et qu’ils soient conscients qu’une personne ne possède pas toutes les réponses, surtout dans notre monde en évolution rapide. Les entrepreneurs qui possèdent la meilleure feuille de route sont ceux qui entretiennent leur curiosité, posent des questions et considèrent l’avis d’autrui, peu importe la provenance de cet avis.
Une vision et des valeurs : les clés de la réussite
Un grand nombre de recherches exhaustives ont été faites sur la manière dont l’intention peut entraîner la rétention du personnel et de la clientèle et influer sur la capacité de l’entreprise à évoluer. Par expérience, je sais que les sociétés doivent disposer d’une vision claire et d’un ensemble de valeurs pour croître et se développer. La vision permet de définir ce que sera l’entreprise dans 18 ou 36 mois et les valeurs sont les compétences que devra posséder le personnel pour réaliser la vision.
Les entreprises performantes se démarquent en se donnant une vision claire, en attirant des personnes animées des mêmes valeurs qu’elles et en établissant un système de gestion du rendement lié à la rémunération dont elles font part à leur personnel. Ces mesures sont précisément celles qui sont exigées par les marchés publics et pour lesquelles les sociétés sont tenues responsables dans leurs résultats.
Les entreprises les plus performantes sont souvent celles qui se fixent un objectif, puis qui, trimestre après trimestre, s’appuient sur des mesures de rendement pour atteindre leur objectif. Ce cheminement est précisément ce qui rend les sociétés du palmarès Croissance 50 attrayantes pour les investisseurs et les met sur la voie de la croissance et du développement.
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