Anticipating What’s Next For Junior Oil & Gas Companies
The oil and gas sector has had an opportunity to take advantage of much more favourable conditions in the last 12 months as the global economy started to recover and demand for global crude oil and natural gas returned to pre-pandemic levels. But supply constraints due to underinvestment have resulted in a commodity supercycle that is expected to last for the next 10 years, according to Goldman Sachs analysts. [1]
The supply-demand imbalance is, in turn, driving investor interest in the upstream oil and gas sector, particularly junior oil and gas exploration and production companies, many of which were among the top-performing stocks on TSX Venture Exchange (TSXV) in 2021.
The 2022 TSX Venture 50, a ranking of the top performers of the past year on TSXV, is composed of 10 companies from each of five industry sectors. The companies on Venture 50 created $13.6 billion in market capitalization, which is 71% higher than the year before and 152% than five years ago.
The rankings demonstrate rising investor interest in small-cap markets and the ability of these companies to innovate and grow as they gain access to capital. The value of trading volumes for companies on the list increased threefold compared to last year.
The TSXV energy companies that made the list this year are primarily focused on oil and gas exploration and production, benefiting from higher commodity prices and strong sector fundamentals. The top 10 oil and gas stocks on TSX Venture 50 saw their average share price increase by 266% while market capitalization increased by 466% over last year.
The top-ranked company in this sector, Reconnaissance Energy Africa Ltd. (TSXV:RECO), created $1.18 billion in growth as of December 31, 2021, one of only four companies on TSX Venture 50 to have a market cap greater than $1 billion. This year, four of the 10 top-performing energy companies — Reconnaissance, Avanti Energy Inc., ReGen III Corp, and NG Energy International Corp. — are repeat winners, having also ranked among the top performers on the 2021 TSX Venture 50.
Transitioning to Clean Energy and Renewables
The last seven years have been a period of significant volatility and uncertainty for the oil and gas sector globally and here in Canada. Heightened focus on decarbonization, pressures from investors on environmental, social and governance (ESG) impact, and reallocation of capital away from exploration and production and into renewables.
The majority of the oil and gas companies on the list are headquartered in Canada, marking a return of Canadian oil and gas producers to the list. These companies run the gamut from operating conventional exploration activities in Canada, the United States, Africa, and South America to those focused on clean energy transition and utilizing proven exploitation technologies for sustainable oil recovery.
According to the International Energy Agency, transition to clean energy and renewables has seen some progress in recent years, supported by stronger policies and raised climate goals.[2] But reaching net zero by 2050 will require faster deployment across all key sectors, particularly progress in clean technology innovation. Furthermore, Bloomberg New Energy Finance estimates that the global clean energy transition will require approximately US$173 trillion in supply and infrastructure investment over the next three decades.[3]
As the clean energy transition continues to accelerate worldwide, many TSXV listed oil and gas exploration and production companies are evaluating what infrastructure investments will be required to meet sustainability goals amidst pressure from global investors that are demanding cleaner forms of energy and are deploying their capital accordingly.
Venture 50 is a ranking of the 50 top-performing stocks on TSX Venture Exchange selected based on three equally weighted criteria: trading value, one-year share price change; and one-year market capitalization change as of December 31, 2021. See the full rankings and methodology at tsx.com/venture50.
* Unless otherwise noted, all data is sourced from the Market Intelligence Group of TMX Group as of December 31, 2021.
[1] Kimani, Alex. “Goldman Sachs Calls 10-Year Commodity Supercycle,” Oilprice.com. January 12, 2022. https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Goldman-Sachs-Calls-10-Year-Commodity-Supercycle.html
[2] “Clean energy technologies need a major boost to keep net zero by 2050 within reach,” IEA Website press release. November 4, 2021. https://www.iea.org/news/clean-energy-technologies-need-a-major-boost-to-keep-net-zero-by-2050-within-reach
[3] “Getting on Track for Net-Zero by 2050 Will Require Rapid Scaling of Investment in the Energy Transition Over the Next Ten Years,” Bloomberg NEF Website press release. July 21, 2021. https://about.bnef.com/blog/getting-on-track-for-net-zero-by-2050-will-require-rapid-scaling-of-investment-in-the-energy-transition-over-the-next-ten-years/
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Entrevoir l’avenir des petites sociétés pétrolières et gazières
Le secteur du pétrole et du gaz a bénéficié de conditions beaucoup plus favorables ces 12 derniers mois, alors que l’économie mondiale a entamé une reprise et que la demande mondiale de pétrole brut et de gaz naturel est revenue à ce qu’elle était avant la pandémie. Toutefois, les contraintes d’approvisionnement attribuables au sous-investissement ont entraîné un supercycle des produits de base qui, selon les analystes de Goldman Sachs, pourrait s’étendre sur les 10 prochaines années.
Le déséquilibre entre l’offre et la demande stimule à son tour l’intérêt des investisseurs pour l’amont du secteur du pétrole et du gaz, et en particulier pour les petites sociétés d’exploration et de production pétrolières et gazières, dont bon nombre ont figuré parmi les sociétés les plus performantes à la Bourse de croissance TSX (TSXV) en 2021.
Le TSX Croissance 50 de 2022, un palmarès des sociétés les plus performantes de la dernière année sur la TSXV, est composé de dix sociétés issues de chacun des cinq secteurs d’activité. Les sociétés qui figurent au palmarès TSX Croissance 50 ont créé une capitalisation boursière de 13,6 milliards de dollars, soit une hausse de 71 % par rapport à l’année précédente et de 152 % par rapport à cinq ans auparavant.
Le classement démontre l’intérêt croissant des investisseurs envers les marchés des sociétés à petite capitalisation, ainsi que la capacité de ces entreprises à innover et à croître à mesure qu’elles accèdent au capital. La valeur du volume des opérations pour les entreprises figurant sur cette liste a triplé par rapport à l’année dernière.
Les sociétés du secteur de l’énergie inscrites à la TSXV qui figurent sur la liste de cette année se concentrent principalement sur l’exploration et la production pétrolières et gazières, profitant de la hausse des prix des matières premières et de la solidité des facteurs fondamentaux du secteur. Le cours moyen des 10 principales actions pétrolières et gazières qui figurent au palmarès TSX Croissance 50 a augmenté de 266 %, tandis que la capitalisation boursière a progressé de 466 % par rapport à l’an dernier.
La société classée au premier rang dans ce secteur, Reconnaissance Energy Africa Ltd. (TSXV:RECO), avait créé une croissance totalisant 1,18 milliard de dollars au 31 décembre 2021, et était l’une des quatre seules sociétés figurant au palmarès TSX Croissance 50 à afficher une capitalisation boursière de plus de 1 milliard de dollars. Cette année, 4 des 10 sociétés les plus performantes du secteur de l’énergie – Reconnaissance, Avanti Energy Inc., ReGen III Corp, et NG Energy International Corp. – sont des anciennes lauréates qui s’étaient déjà classées parmi les sociétés les plus performantes du palmarès TSX Croissance 50 de 2021.
Transition vers l’énergie propre et les énergies renouvelables
Les sept dernières années ont été une période de grande volatilité et d’incertitude pour le secteur pétrolier et gazier, tant à l’échelle mondiale qu’ici au Canada. Ce contexte est marqué par une importance accrue accordée à la décarbonisation, les pressions des investisseurs au chapitre de l’impact lié aux facteurs environnementaux, sociaux et relatifs à la gouvernance (ESG), et le retrait des capitaux affectés à l’exploration et à la production, qui sont redirigés vers les énergies renouvelables.
Le siège de la majorité des sociétés pétrolières et gazières figurant sur la liste est situé au Canada, ce qui marque le retour des producteurs canadiens de pétrole et de gaz sur la liste. Les activités de ces sociétés sont diversifiées, allant de l’exploration conventionnelle au Canada, aux États-Unis, en Afrique et en Amérique du Sud aux activités axées sur la transition vers l’énergie propre et sur l’utilisation de technologies d’exploitation éprouvées pour la récupération durable du pétrole.
Selon l’Agence internationale de l’énergie, la transition vers l’énergie propre et les énergies renouvelables a connu des progrès ces dernières années, dans un contexte où les politiques se font plus vigoureuses et les objectifs climatiques sont plus ambitieux. Mais le plan visant à atteindre la carboneutralité d’ici 2050 nécessitera un déploiement plus rapide dans l’ensemble des secteurs clés, et en particulier dans celui de l’innovation en matière de technologies propres. En outre, Bloomberg New Energy Finance estime que la transition vers l’énergie propre à l’échelle mondiale nécessitera des investissements d’environ 173 billions de dollars américains en approvisionnement et en infrastructures au cours des trois prochaines décennies.
Alors que la transition vers une énergie propre continue de s’accélérer à l’échelle mondiale, de nombreuses sociétés d’exploration et de production pétrolières et gazières cotées à la TSXV évaluent les investissements qui seront nécessaires dans les infrastructures pour atteindre les objectifs en matière de développement durable, au vu de la pression exercée par les investisseurs mondiaux qui exigent des formes d’énergie plus propres et qui orientent leurs investissements en conséquence.
Le palmarès Croissance 50 est un classement des 50 actions les plus performantes de la Bourse de croissance TSX, sélectionnées en fonction de trois critères équipondérés, à savoir la valeur au marché, la variation du cours du titre sur un an et la variation de la capitalisation boursière sur un an au 31 décembre 2021. On peut consulter le palmarès complet et la méthodologie retenue à tsx.com/venture50.
* Sauf indication contraire, toutes les données proviennent du Service de l’information de marché du Groupe TMX et sont à jour en date du 31 décembre 2021.
[1] Kimani, Alex. « Goldman Sachs Calls 10-Year Commodity Supercycle », Oilprice.com. 12 janvier 2022. https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Goldman-Sachs-Calls-10-Year-Commodity-Supercycle.html
[2] « Clean energy technologies need a major boost to keep net zero by 2050 within reach », communiqué publié sur le site Web de l’AIE. 4 novembre 2021. https://www.iea.org/news/clean-energy-technologies-need-a-major-boost-to-keep-net-zero-by-2050-within-reach
[3] « Getting on Track for Net-Zero by 2050 Will Require Rapid Scaling of Investment in the Energy Transition Over the Next Ten Years », communiqué publié sur le site Web de BloombergNEF. 21 juillet 2021. https://about.bnef.com/blog/getting-on-track-for-net-zero-by-2050-will-require-rapid-scaling-of-investment-in-the-energy-transition-over-the-next-ten-years/
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