Is Value the New Momentum?
Over the past decade, investors have benefited from the outperformance of growth versus value. During this time, betting against growth was a losing proposition.
However, since announcement of the COVID-19 vaccine in November 2020, value has outperformed growth. This outperformance has been amplified in 2021 with YTD performance of a net long/short value strategy yielding a +35% return versus -10% for a net long/short growth strategy according to Bloomberg (as of June 23, 2021)1. So, the question on investors’ minds is whether value can continue this strong outperformance.
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Miser sur la valeur, la nouvelle solution gagnante?
Au cours de la dernière décennie, les investisseurs ont tiré profit du rendement supérieur des titres de croissance par rapport aux titres de valeur. En effet, durant cette période, miser contre les placements axés sur la croissance s’est avéré un pari infructueux.
Cependant, depuis l’annonce de la mise au point d’un vaccin contre la COVID-19 en novembre 2020, les placements axés sur la valeur ont enregistré un rendement supérieur à ceux des placements axés sur la croissance. Cette surperformance s’est accentuée en 2021, comme en témoigne le rendement annuel cumulatif de +35 % d’une stratégie axée sur la valeur (positions acheteurs ou vendeurs nettes) comparativement à un rendement annuel cumulatif de -10 % pour une stratégie axée sur la croissance (positions acheteurs ou vendeurs nettes), selon Bloomberg (en date du 23 juin 2021)1. Alors, les placements axés sur la valeur continueront-ils de produire des rendements supérieurs? Voilà la question que se posent les investisseurs.
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