TSX ETF Investor Centre
Low Volatility: Attractive Risk Adjusted Returns the Boring Way
The recent market volatility has re-kindled investors’ interest in low volatility strategies. We believe low volatility assets are attractively valued relative to the broader market, and this provides an attractive entry point for investors. The chart below shows the relative valuation of the S&P 500 Low Volatility Index (the “Low Volatility Index”) relative to the S&P 500 Index using 12-month forward Price to Earnings ratios.
La volatilité qui a récemment gagné les marchés a renouvelé l’intérêt des investisseurs pour les stratégies à faible volatilité. Nous estimons que les actifs à faible volatilité affichent une évaluation attrayante par rapport à l’ensemble du marché, de sorte qu’ils constituent un point d’entrée intéressant pour les investisseurs. Le graphique ci-dessous montre l’évaluation relative de l’indice S&P 500 Low Volatility (l’« indice à faible volatilité ») par rapport à l’indice S&P 500 selon les ratios cours/bénéfice prévu sur 12 mois.
Time to Embrace Low Volatility
After the March 2020 COVID-19 drawdown, investors have benefitted from the best comeback in the equity market since World War II. At the one-year anniversary of the March 2020 lows, the S&P 500 has returned 80%. It is very difficult to top a solid performance in year two of an equity market recovery, which is prone to drawdowns of 10% on average according to LPL Financial.
Après le déclin du marché boursier suscité par la COVID-19 en mars 2020, les investisseurs ont pu bénéficier de la plus forte reprise de ce marché depuis la Seconde Guerre mondiale. Au premier anniversaire de ce déclin de mars 2020, l’indice S&P 500 est revenu à 80 % de sa capitalisation totale. Cependant, il est très difficile de dépasser une solide performance dans la deuxième année de reprise d’un marché boursier, car ce marché est sujet à des baisses de 10 % en moyenne selon LPL Financial.
A Shot in the Arm for Healthcare!
The Healthcare sector is coming off a multi-decade discount trough to the S&P 500 and as a result there is a substantial runway to narrow this gap. We believe the current environment provides an attractive entry point for investing in Healthcare. The cheap valuations already reflect the pricing pressures in the sector, which has been an ongoing debate for several years and the vaccine-driven recovery is expected to be a tailwind for the sector.
Le secteur des soins de santé sort de plusieurs décennies de dévaluation par rapport au S&P 500 et, par conséquent, il y a un trajet considérable à couvrir afin de réduire cet écart. Nous sommes d’avis que la conjoncture actuelle présente un point d’accès attrayant pour l’investissement dans ce secteur. Les évaluations bon marché reflètent déjà les pressions exercées sur l’établissement des cours au sein du secteur, ce qui fait l’objet d’un débat continu depuis de nombreuses années, et la relance propulsée par la vaccination devrait servir de vent favorable pour le secteur.
INFLATION CONCERNS IN THE POST-COVID ECONOMY
Given the historic levels of fiscal and monetary stimulus during the pandemic, inflation concerns are rising. Ahmed Farooq, SVP, Head of Retail ETF Distribution at Franklin Templeton looks at how expectations for rising prices is impacting fixed income markets.
Les craintes inflationnistes augmentent en raison de la mise en place de mesures de relance budgétaire et monétaire en réponse à la pandémie de la COVID-19. Ahmed Farooq, premier vice-président et chef de la distribution de FNB de détail à la firme Franklin Templeton, examine la façon dont les attentes de la hausse des cours influent sur les marchés de titres à revenu fixe.
The Real Interest in Real Estate
On the back of solid re-opening fund flows, the REIT sector posted outsized gains so far this year. The U.S. REIT sector returned 28.8% year to date, outperforming the S&P 500 by 11.1%; the Canadian REIT sector also posted strong returns, gaining 26.2% year to date versus the S&P TSX Composite Index, which gained 17.8%.
Dans un contexte de reprise économique marqué par d’importants mouvements de fonds, le secteur des fonds de placement immobilier (FPI) a réalisé des gains substantiels jusqu’à présent cette année. Le secteur des FPI aux États-Unis a affiché un rendement de 28,8 % depuis le début de l’année, soit 11,1 % de plus que l’indice S&P 500. Le secteur des FPI au Canada a lui aussi obtenu un fort rendement en s'appréciant de 26,2 % au cours de la même période, comparativement à l’indice composé S&P/TSX qui s’est apprécié de 17,8 %.
Financials Open the Vaults - Back to Dividend Growth & Buybacks
Dividend growth and share buybacks for Financials have been limited due to the capital restrictions imposed by regulators following the onset of the COVID-19 pandemic. With the economic outlook now improving and Financials demonstrating resilient capital levels, regulators in the U.S. and the U.K. have begun relaxing capital restraints.
La croissance des dividendes et les rachats d’actions dans le secteur financier ont été limités en raison des restrictions sur les capitaux imposées par les autorités de réglementation suivant le début de la pandémie de COVID-19. Maintenant que les perspectives économiques s’améliorent et que les sociétés financières font montre de résilience quant à leurs niveaux de capital, les autorités réglementaires des États-Unis et du Royaume-Uni commencent à assouplir les restrictions imposées sur les capitaux.