Time to Embrace Low Volatility
After the March 2020 COVID-19 drawdown, investors have benefitted from the best comeback in the equity market since World War II. At the one-year anniversary of the March 2020 lows, the S&P 500 has returned 80%. It is very difficult to top a solid performance in year two of an equity market recovery, which is prone to drawdowns of 10% on average according to LPL Financial.
The only time year two of a comeback was better than the recovery in year one, was during the aftermath of the 1987 crash. At this juncture, we believe investors should look towards embracing low volatility strategies in their portfolios given the signs of risk brewing in the equity markets, which we discuss below.
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L’heure est venue d’adopter les stratégies à faible volatilité
Après le déclin du marché boursier suscité par la COVID-19 en mars 2020, les investisseurs ont pu bénéficier de la plus forte reprise de ce marché depuis la Seconde Guerre mondiale. Au premier anniversaire de ce déclin de mars 2020, l’indice S&P 500 est revenu à 80 % de sa capitalisation totale. Cependant, il est très difficile de dépasser une solide performance dans la deuxième année de reprise d’un marché boursier, car ce marché est sujet à des baisses de 10 % en moyenne selon LPL Financial. De fait, ce n’est que dans la foulée de l’effondrement des cours de 1987 que la performance dans la deuxième année d’une reprise de marché boursier a connu une meilleure performance que dans sa première année de reprise. Dans les circonstances présentes, nous sommes d’avis que les investisseurs devraient privilégier les stratégies à faible volatilité dans leurs portefeuilles compte tenu des signes de risque latent dans les marchés boursiers, que nous abordons ci-après. Autrement dit, il s'agit de ne pas viser les sommets, mais plutôt de rester prudent et de refréner notre nature aventurière à la poursuite de rendements démesurés, compte tenu des baisses historiques qui ont cours dans la deuxième année d’une solide reprise de marché.
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