Europe: You Haven’t Missed the Boat
European equities have had a great run so far in 2021with the STOXX 600 Total Return Index up 20% YTD, keeping pace with the US and outperforming other regions. The initial reaction from some Canadian investors may be to think that they’ve missed the rally. Well...that may not be the case. European equity valuations have actually declined as share prices moved higher, as European equity analysts made upward revisions to forward earnings estimates following strong Q1 and Q2 earnings beats. The P/E ratio for the STOXX 600 Index has fallen from ~19x at the beginning of 2021 to ~16x currently. Improving valuation during a market rally is consistent with the “growth phase” of the equity market cycle which is currently underway.
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Europe : vous n’avez pas manqué le bateau
Les actions européennes ont connu une excellente année jusqu’à présent en 2021. L’indice de rendement total STOXX 600 a grimpé de 20 % depuis le début de l’année, affichant ainsi un rendement similaire à celui des États-Unis et supérieur à celui d’autres pays. Initialement, certains investisseurs pourraient être tentés de croire qu’ils ont manqué le bateau. Cependant, il est possible qu’ils aient tort. Dans les faits, les évaluations de titres européens ont baissé à mesure que le cours des actions a monté, car les analystes de titres européens ont modifié leurs évaluations de bénéfices futurs à la hausse par suite des bénéfices forts obtenus au premier et deuxième trimestre qui ont dépassé les attentes.
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